지역별 ESG 중요도 차이… 기후 리스크 크고 규제 심할수록 ESG 중요도 높아

기업 인수합병(M&A) 시장에서 ESG (환경·사회·지배구조) 중요성이 커지는 가운데 한국 딜로이트 그룹이 2024년 1월 북미, 유럽 및 중동, 아시아-태평양 지역에서 매출 5억달러 이상의 기업 또는 운용 자산 10억달러 이상의 사모펀드에 재직 중인 M&A 리더 500명을 대상으로 실시한 설문조사 결과를 담은 ‘2024 M&A 분야 ESG 동향 서베이’를 발표했다.

리포트에 따르면 74%의 기업이 인수 시ESG 관점에서 포트폴리오 투자를 평가하는 것으로 나타났다.

기업 절반 이상 ‘명확한 ESG 측정 지표 보유’… 지역별 ESG 중요도 차이나

현재는 ESG 성과 관련 가용한 데이터가 증가하고 측정 도구가 향상됨에 따라 M&A 절차에 ESG를 고려하는 것이 더욱 용이해졌다. 서베이에 참여한 기업 중 7%가 명확한 지표를 통해 ESG를 측정하고 있으며, 이는 2년 전 39%에서 18%P 증가한 수치다. 또 자사의 ESG 프로필 평가 능력에 대한 자신감에 대해 ‘매우 높음’ 또는 ‘높음’이라 답한 응답자는 2024년 91%로 집계돼 지난 2022년 조사 대비 17%P 증가했다.

자사의 ESG 평가 지표에 대한 신뢰도는 일반 직원이 최고경영진보다 더 높았다. 일반 직원의 94%는 피인수 기업의 ESG 프로필을 정확하게 평가할 수 있다는 자신감이 ‘매우 높음’ 또는 ‘높음’ 수준으로 답한 반면, 최고경영진 중 87%만이 그렇게 생각하고 있는 것으로 나타났다.

기업 운영에 대한 기후 변화의 영향이 클수록 M&A 전략에서 ESG의 역할이 커지는 경향도 나타났다. 유럽 및 중동 지역 응답자 100%가 기후 변화로 인해 운영상 영향을 보통에서 중대한 수준으로 받고 있다고 답했으며, 북미(95%)와 아시아-태평양(88%)이 그 뒤를 이었다. 또한 M&A 전략에서 ESG의 중요도가 높다고 응답한 비율도 유럽 및 중동 지역(64%)에서 가장 높았다.

지역별 상이한 트렌드도 확인됐다. 명확한 지표를 기반으로 딜의 잠재적 영향을 자사 ESG 프로필과 비교해 평가한다고 응답한 비율은 유럽 및 중동 기업의 경우 68%였으나 미국은 49%에 그쳤다. 이는 기후 규제가 미국보다 유럽 및 중동에서 더 빠르게 발전하고 있기 때문인 것으로 보인다.

사모펀드도 ESG와 지속가능성 투자의 중요성에 주목하고 있다. 사모펀드 응답자 72%가 50% 이상의 딜에서 ESG를 고려한다고 답했으며, 14%는 모든 거래에서 ESG를 고려한다고 답했다. 다만 사모펀드의 ESG 전략도 지역별로 차이가 있다. 유럽 및 중동 지역 사모펀드 중 100%, 아태지역 사모펀드 중 94%가 포트폴리오 기업의 일부 또는 전체에 대해 ESG를 측정하고 보고하도록 요구하고 있으며, 두 지역의 사모펀드 펌 중 각각 67%가 모든 포트폴리오 기업에 ESG 지표를 보고하도록 요구하고 있다. 반면 북미에서는 모든 포트폴리오 기업에 ESG 지표를 보고하도록 요구하는 사모펀드가 30%에 불과했다. 향후 출구전략(exit strategy)에서 건전한 ESG 정보의 가용성이 점점 중요해질 것이라는 예측을 반영한 것으로 보인다.

리더 83% ‘ESG 양호하면 최소 3% 프리미엄 지불’

M&A 라이프사이클 전반에 걸쳐 ESG의 중요도가 높아지는 가운데 기업 74%가 ESG 관점에서 인수 전략을 평가했다고 답했으며, 68%가 매각 전략에 대해서도 동일한 응답을 했다.

ESG 프리미엄 현상도 눈길을 끈다. M&A 리더 중 약 83%는 ESG 프로필이 양호하거나 자사의 프로필을 개선할 수 있는 피인수 기업에 최소 3%의 프리미엄을 지불하겠다고 응답했으며, 이는 2022년에 비해 21%P 증가한 수치다. 리더 중 14%는 6% 이상의 프리미엄을 지불할 의향을 보이기도 했다. 반대로 리더들은 인수 대상의 양호하지 않은 ESG 프로필에 대해 디스카운트를 요구할 가능성도 높다. 응답자의 67%가 피인수 기업의 부정적인 ESG 프로필에 대해 최소 3%의 디스카운트를 요구할 것이라고 응답했으며, 이는 2022년 36%에서 증가한 수치다.

ESG는 계약 체결에도 영향을 미친다. 인수 대상의 ESG 성과에 대한 우려로 인해 인수를 진행하지 않기로 결정한 기업의 비율이 2022년 49%에서 2024년 72%로 23%P 증가했다. 또한 매각 측 응답자의 66%도 ESG 관련 이유로 최소 한 건 이상의 거래를 포기해야 했던 경험이 있다고 답했는데, 이는 2022년 대비 두 배에 달하는 수치다.

한편 M&A 전략에서 ESG의 중요성이 낮은 기업의 응답자 중 90%는 부정적인 매수자 피드백으로 인해 자산 매각을 포기한 경험이 있던 반면, ESG 중요성이 높은 기업의 경우에는 67%만 매각을 포기했다고 밝혔다.

길기완 한국 딜로이트 그룹 경영자문(Strategy, Risk & Transactions)부문 대표는 “ESG 데이터의 정의와 수집, 측정이 향상되며 관련 지표의 정확성이 높아지고 이해하기 쉬워지면서 M&A 평가에 ESG의 영향이 점점 커지고 있다”면서 “이번 리포트를 통해 M&A 업계의 ESG 전략에 대한 훌륭한 인사이트를 얻어가기를 바란다”고 말했다.

출처 : 한국 딜로이트 그룹