ÃÖ±Ù ¿ø/´Þ·¯ ȯÀ²ÀÌ ºü¸£°Ô Àý»óµÇ°í ÀÖ´Ù. ¿ÜȯÀ§±â ÀÌÈÄ ¿øÈ°¡ Ãß¼¼ÀûÀ¸·Î °¼¼¸¦ º¸ÀÎ ±â°£Àº 1998∼2000³â, 2004∼2007³â, 2009∼2010³â µî 3Â÷·Ê¿´´Ù. º» º¸°í¼¿¡¼´Â °ú°Å ¿øÈ °¼¼±â¿Í ÇöÀçÀÇ Æ¯Â¡À» ºñ±³ÇØ º¸°í ÇâÈÄ ¿øÈ °¼¼ Áö¼Ó °¡´É¼ºÀ» Á¡°ËÇÏ¿´´Ù.
±¹³»°æÁ¦´Â ÃÖ±Ù °æ±â»çÀÌŬÀÌ ¼öÃà±â¿¡¼ ȸº¹±â¿¡ Á¢¾îµé°í ÀÖ´Ù. °ú°Å ¿øÈ °¼¼±â°¡ ½ÃÀÛµÈ 1998³â, 2004³â, 2009³âÀº ¸ðµÎ °æ±â ±¹¸é¿¡¼ ¼öÃà±â¿¡ ¼ÓÇÏ¿´À¸³ª ÀÌÈÄ °æÁ¦°¡ ȸº¹¼¼¸¦ º¸À̸ç È®Àå±â±îÁö À̾îÁ³´Ù. °°Àº ±â°£ ¿øÈ ¿ª½Ã Ãß¼¼ÀûÀ¸·Î °¼¼¸¦ º¸¿´´Âµ¥ ÇöÀçµµ µ¿ÀÏÇÑ ÆÐÅÏÀÌ ÀçÇöµÉ °ÍÀ¸·Î º¸ÀδÙ. ±¹³» °Å½Ã°æÁ¦ °ÇÀü¼ºÀÌ °ú°Å¿¡ ºñÇØ °³¼±µÈ ¹Ý¸é ¹Ì±¹Àº »ó´ëÀûÀ¸·Î ¾ÇȵǾú´Ù. ÃÖ±Ù ±¹³» °Å½Ã°æÁ¦ °ÇÀü¼ºÀº »ó´ëÀûÀ¸·Î ¾çÈ£ÇÑ ¹Ý¸é ¹Ì±¹Àº ±Û·Î¹ú ±ÝÀ¶À§±â ÀÌÈÄ ¾çÀû¿ÏÈ Á¤Ã¥À¸·Î ±¹°¡ºÎä°¡ Å©°Ô ´Ã°í ÀçÁ¤¼öÁö°¡ ¾ÇȵǴ µî °Å½Ã°æÁ¦ °ÇÀü¼ºÀÌ ÈѼյǾú´Ù. ÇÑ-¹Ì ¾ç±¹°£ Á¤Ã¥±Ý¸® Â÷ÀÌ ¿ª½Ã ¿øÈ Àý»ó ¾Ð·Â ¿äÀÎÀÌ´Ù. 1Â÷, 2Â÷ ¿øÈ °¼¼±â¿¡´Â Çѱ¹ÀÌ ¹Ì±¹º¸´Ù Á¤Ã¥±Ý¸®°¡ ³·Àº ¸ð½ÀÀ» ¸ð¿´´Ù. ÇÏÁö¸¸ ±ÝÀ¶À§±â ÀÌÈÄ ¹Ì±¹ÀÇ Àú±Ý¸® Á¤Ã¥À¸·Î Çѱ¹ÀÌ ¹Ì±¹º¸´Ù ³ôÀº ±Ý¸® ¼öÁØÀ» º¸¿© ÀÌÀÚÀ² Ãø¸é¿¡¼ ¿øÈ Àý»ó ¿äÀÎÀ¸·Î ÀÛ¿ëÇÏ°í ÀÖ´Ù. Çѱ¹°ú ¹Ì±¹°£ ¹°°¡ Â÷ÀÌ ¿ªÀü Çö»óÀ¸·Î ±¸¸Å·Â Ãø¸é¿¡¼ ȯÀ² Àý»ó ¾Ð·ÂÀÌ ³ô´Ù. ÃÖ±Ù ±¹³»ÀÇ Àú¹°°¡ Çö»óÀ¸·Î Çѱ¹°ú ¹Ì±¹°£ ¹°°¡Â÷ÀÌ°¡ 8¿ù -0.2%p, 9¿ù -0.4%p, 10¿ù -0.2%p¸¦ ±â·ÏÇÏ´Â µî ¹°°¡ ¿ªÀü Çö»óÀÌ ³ªÅ¸³ª°í ÀÖ´Ù.
°æ»ó¼öÁö ÈæÀÚÆø È®´ë, ¿Ü±¹ÀÎÁ÷Á¢ÅõÀÚ À¯ÀÔ, ¿Ü±¹ÀÎ ÁÖ½Ä ¼ø¸Å¼ö¼¼ µî ±¹³»·Î ´Þ·¯È °ø±ÞÀÌ È®´ëµÇ°í ÀÖ´Ù. 2013³â¿¡ »ç»ó ÃÖ´ë °æ»ó¼öÁö ÈæÀÚ°¡ ¿¹»óµÇ´Â µî °ú°Å ¿øÈ °¼¼±âº¸´Ù °æ»ó¼öÁö Ãø¸é¿¡¼ ¿øÈ Àý»ó ¾Ð·ÂÀÌ ³ôÀº »óȲÀÌ´Ù. ¿Ü±¹ÀÎ Á÷Á¢ÅõÀÚ´Â Áö¼ÓÀûÀ¸·Î ±¹³»¿¡ À¯ÀԵǰí ÀÖÀ¸¸ç ¿Ü±¹ÀÎ ÁÖ½ÄÀÚ±Ý ¿ª½Ã 2012³âºÎÅÍ ¼ø¸Å¼ö¼¼¸¦ º¸ÀÌ°í ÀÖ´Ù. ºñ°ÅÁÖÀÚ ¿ª¿Ü¼±¹°È¯(NDF) °Å·¡´Â ¼ø¸ÅÀÔ Æ÷Áö¼Ç¿¡¼ ¼ø¸Åµµ Æ÷Áö¼ÇÀ¸·Î ÀüȯµÇ¸ç ¿øÈ Àý»ó ¾Ð·ÂÀÌ ³ô¾ÆÁö°í ÀÖ´Ù.
±¹Á¦ ±ÝÀ¶½ÃÀå ¸®½ºÅ©¿Í ¿ø/´Þ·¯ ȯÀ²ÀÇ º¯µ¿¼ºÀÌ °ú°Åº¸´Ù ¾ÈÁ¤ÀûÀÌ´Ù. ÅõÀÚºÒ¾È ½É¸®¸¦ ³ªÅ¸³»´Â °øÆ÷Áö¼ö(VIX)¿Í ½Å¿ë°æ»öÀ» ³ªÅ¸³»´Â TED½ºÇÁ·¹µå´Â ¾ÈÁ¤ÀûÀÎ ¼öÁØÀ» À¯ÁöÇÏ°í ÀÖÀ¸¸ç, ¿ø/´Þ·¯ ȯÀ² ³»À纯µ¿¼º ¿ª½Ã ÃÖ±Ù¿¡ Ãà¼ÒµÇ¾ú´Ù. ±ÝÀ¶À§±â ÀÌÈÄ ¹Ì±¹¿¡¼ ½ÃÇàµÈ ´ë±Ô¸ð ¾çÀû¿ÏÈ°¡ ÇöÀç±îÁö Áö¼ÓµÇ°í ÀÖ´Ù. ¹Ì±¹Àº ´ë±Ô¸ð ¾çÀû¿ÏÈ Á¤Ã¥ ½ÃÇàÀ¸·Î º»¿øÅëÈ°¡ ±ÞÁõÇÏ¿´´Ù. ¹Ì±¹ÀÇ ¾çÀû¿ÏÈ Á¤Ã¥ À¯Áö·Î ´Þ·¯È´Â ¾à¼¼¸¦ º¸ÀÌ°í ÀÖ´Ù.
»ó´ëÀû °æÁ¦ ÆÝ´õ¸àÅÐ Â÷ÀÌ, ÅëÈ ¼ö±Þ, ±¹Á¦ ±ÝÀ¶½ÃÀå ¿äÀÎÀ» °í·ÁÇÏ¿© ºÐ¼®ÇÑ °á°ú ¿øÈ °¼¼ ¾Ð·ÂÀÌ °ú°Å º¸´Ù ³ô¾Æ ´çºÐ°£ ¿øÈ °¼¼°¡ À̾îÁú °ÍÀÌ´Ù. µû¶ó¼ ÀÌ¿¡ ´ëÇÑ »çÀüÀû ´ëÀÀ Àü·«ÀÌ ÇÊ¿äÇÏ´Ù. ù°, °Å½Ã°æÁ¦ °ÇÀü¼º °È¸¦ ÅëÇØ ¿Üȯ½ÃÀåÀÇ È¯À² º¯µ¿¼ºÀ» ÃÖ¼ÒÈÇØ¾ß ÇÑ´Ù. µÑ°, ´Þ·¯È ¼ö±Þ °ü¸®¸¦ °ÈÇØ¾ß ÇÑ´Ù. ¼Â°, ÀÚ±ÝÈ帧 ¾ÈÁ¤È¸¦ ÅëÇØ ¿øÈ È¯À² ¾ÈÁ¤È¸¦ À¯µµÇØ¾ß ÇÑ´Ù. ³Ý°, ½Ç¹°°æ±â ȸº¹·Â °È¸¦ ÅëÇØ È¯À² ±Þº¯µ¿½Ã ¹ß»ýÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ±ÝÀ¶ ¸®½ºÅ©°¡ ½Ç¹°°æÁ¦¿¡ ÀüÀÌµÉ ¸®½ºÅ©¸¦ ÃÖ¼ÒÈÇØ¾ß ÇÑ´Ù. ´Ù¼¸Â°, ±¹³» ¼öÃâ±â¾÷Àº ´ë¿Ü °æÀï·ÂÀÇ Áö¼ÓÀûÀÎ Á¦°í ³ë·ÂÀÌ ÇÊ¿äÇÏ´Ù. ¸¶Áö¸·À¸·Î ȯÀ§Çè¿¡ ³ëÃâµÈ °³ÀÎÀ̳ª Áß¼Ò±Ô¸ðÀÇ ±â¾÷µéÀÌ È¿°úÀûÀ¸·Î ȯÀ§ÇèÀ» ȸÇÇÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ¿©°ÇÀ» ¸¶·ÃÇØ¾ß ÇÑ´Ù.
*À§ ÀÚ·á´Â Çö´ë°æÁ¦¿¬±¸¿øÀÌ ¹ßÇ¥ÇÑ º¸°í¼ÀÇ ÁÖ¿ä ³»¿ë Áß ÀϺΠÀÔ´Ï´Ù. ¾ð·Ðº¸µµ Âü°íÀÚ·á·Î¸¸ »ç¿ëÇÒ ¼ö ÀÖ½À´Ï´Ù.
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